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從緊政策下的銀行和企業(yè)現(xiàn)狀深度分析
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-7-16
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 貨幣政策 銀行業(yè) 江蘇 工行 中行
- 中研網(wǎng)訊：
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15次上調(diào)存款準備金率、6次加息、信貸規(guī)模控制……
自去年以來，貨幣政策告別長達10年的“穩(wěn)健”取向，開始不斷緊縮，直至實施從緊的貨幣政策。
在從緊的貨幣政策下，對銀行實施了信貸規(guī)�？刂疲唧w是怎樣執(zhí)行的？據(jù)了解，各家銀行的普遍做法是：首先，商業(yè)銀行總行向央行上報全年貸款新增計劃。原則上，央行要求各商業(yè)銀行今年的新增貸款規(guī)模不超過去年。經(jīng)央行核定后，商業(yè)銀行總行對其一級分行按季下達信貸規(guī)模，一級分行又對二級分行按月下達規(guī)模。
舉例來說，作為一級分行，中行江蘇省分行的信貸規(guī)模由總行按季下達，每季度信貸規(guī)模占全年規(guī)模的比重分別是：一季度38%，二季度30%，三季度12%，四季度20%。而作為二級分行，農(nóng)行常州市分行的信貸規(guī)模由省分行按月下達：1月10億元，2月15億元，3月13.8億元，4月22億元。
按季、按月，有的銀行甚至對分支機構(gòu)按日控制信貸規(guī)模。某銀行義烏分行去年新增貸款十多億元，今年一開始也按以往的做法，到1月10日就放了12億元�！百J款放‘冒’之后，上級行把我們‘嚴加看管’起來，貸款實行按日監(jiān)控，每天放貸都不能超過他們下達的規(guī)模�！币晃恢檎哒f。
●銀行
貸款數(shù)量減少，利率明顯上浮，中小銀行資金緊張
規(guī)�？刂茖︺y行信貸投放產(chǎn)生了顯著的影響。
先看數(shù)量�！霸缤斗拧⒃缡找妗笔嵌嗄陙磴y行放貸遵循的原則。一般說來，上半年貸款投放力度較大，有時能達到全年投放的80%甚至更多。但按季、按月下達的規(guī)�？刂拼蚱屏嗽泄�(jié)奏，使全年信貸投放趨于均勻，也使上半年的貸款投放比去年同期大幅減少。
以工行、中行、建行的江蘇省分行為例，今年一季度，這3家分行貸款投放分別為131億元、103億元和68億元，僅相當于去年同期投放量的50%、50%和30%左右。
再看利率�！耙�(guī)模控制使貸款成了稀缺資源，于是銀行普遍提高了利率上浮幅度。我們現(xiàn)在一般上浮10%以上，最高上浮50%。”一位商業(yè)銀行支行行長如是說。
據(jù)江蘇銀監(jiān)局調(diào)查，目前江蘇的貸款優(yōu)惠利率已基本取消，大多數(shù)銀行還向企業(yè)收取1%至3%的承兌匯票敞口承諾費，貸款實際利率上升了33%左右。浙江銀監(jiān)局的調(diào)查也表明，今年浙江的小企業(yè)貸款利率上浮了30%至50%，實際利率已比去年初翻了近一倍。
貸款利率的較多上浮，靜態(tài)地看，有助于銀行提高利息收入，增加利潤。
最后看風險。“我感覺企業(yè)的景氣度在下降。在一季度，企業(yè)貸款還如饑似渴，每個月5日前總能用完信貸規(guī)模；可到了4、5月份，要到20日左右才能用完，企業(yè)的貸款需求沒那么旺盛了。如果下半年企業(yè)景氣度繼續(xù)下降，貸款的不良率就可能上升�！惫ば薪K省分行資產(chǎn)負債部總經(jīng)理張斌說。
張斌的看法已成為被調(diào)查銀行和企業(yè)的共識�！敖衲甑娜兆佑悬c不好過�！辈簧倨髽I(yè)這么說�！安缓眠^”主要是由于生產(chǎn)成本的大幅增加：
——原材料成本增加。前4個月，我國原材料、燃料、動力購進價格上漲10.3%，比去年同期足足提高了6.3個百分點。
——勞動力成本增加。今年開始實施的新《勞動合同法》，在保護勞動者權(quán)益的同時，也增加了企業(yè)的人力成本支出。據(jù)悉，按照蘇南各市的標準，各項保險保障費用占工人實際工資的50%至60%，規(guī)范勞動用工使勞動密集型企業(yè)的工資成本增加了10%至20%。
——人民幣升值帶來的成本增加。隨著人民幣加快升值，出口企業(yè)如果不提高產(chǎn)品的美元報價，就只能壓縮利潤空間；如果提高美元報價，就會流失訂單。
——出口退稅調(diào)整帶來的成本增加。退稅政策調(diào)整涉及江蘇1.6萬家、73%的出口企業(yè)，按2006年相關(guān)數(shù)據(jù)計算，政策調(diào)整導致江蘇出口成本增加90億元。
“動態(tài)地看，如果企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)增大，資金周轉(zhuǎn)困難甚至資金鏈斷裂，就可能使銀行的不良貸款率上升，從緊帶來的那點利潤都會讓不良貸款給抹了�！闭憬碇萆虡I(yè)銀行行長朱柏峰說。多年來，這家銀行的不良貸款率一直在0.1%左右，去年底攀升至0.15%，目前已達0.25%，預計下半年還會上升。
在從緊的貨幣政策下，銀行的資金面是否緊張？
國有銀行和大型股份制銀行在全國范圍內(nèi)網(wǎng)點多、存款多，總行又有很強的資金調(diào)度能力，因此，對于貨幣從緊，他們沒有太多緊張的感覺，存貸比也較低。存貸比是貸款總額與存款總額之比，考慮到信貸風險，存貸比不能太高，因而銀行的法定最高存貸比為75%。時下，國有銀行等大銀行的存貸比一般為50%至60%。
與大銀行不同，中小銀行的資金面已十分緊張。“我們的存貸比高達74%，再加上存款準備金屢次上調(diào)，現(xiàn)已達到17.5%，這樣一來，剩余的可用資金還不到10%，資金頭寸已非常緊張�！蔽溥M農(nóng)商行副行長許春培說。據(jù)我們調(diào)查，江浙地區(qū)中小銀行的存貸比大多在70%左右，如溫州銀行為73%至74%，甌海農(nóng)村合作銀行為70%，江蘇銀行為69%，南京銀行為67%。
讓許春培提心吊膽的還不止于此�！敖衲昵�4個月，對公存款同比減少了15億元。資金來源的減少，更加劇了資金緊張�！彼f。
事實上，對公存款下滑已成為一種普遍現(xiàn)象。這是因為，貨幣政策從緊后，信貸投放收縮，使企業(yè)只得動用存款用于生產(chǎn)；同時，物價上漲對企業(yè)資金擺布也產(chǎn)生了較大影響，突出表現(xiàn)為企業(yè)擔心漲價，紛紛取出存款購買、囤積原材料，即“備庫”。
●企業(yè)
中小企業(yè)貸款難問題突出；加息難以抑制貸款需求
當前，企業(yè)合理的資金需求能否得到滿足？答案是：企業(yè)規(guī)模不同，貸款境遇也不同。
大企業(yè)大多能獲得貸款，但除了利率上浮、資金成本增加外，貸款的審批、運轉(zhuǎn)周期也變長了。而在信貸規(guī)�？刂葡�，中小企業(yè)貸款難問題較為突出，一些銀行又出現(xiàn)了“壘大戶”的傾向。
江蘇銀監(jiān)局曾對120戶小企業(yè)作過調(diào)查：小企業(yè)的貸款滿足率在去年4個季度分別為92.53%、91.51%、83.87%和80.23%，呈逐季下降之勢。浙江銀監(jiān)局對265家小企業(yè)的調(diào)查也表明，今年一季度，小企業(yè)授信戶數(shù)比年初減少11664戶，下降3.3%；小企業(yè)貸款余額比年初增加50.06億元，僅為去年全年增量的8.6%。
“以前，我們武進農(nóng)商行能100%地滿足中小企業(yè)客戶的貸款需求，現(xiàn)在由于信貸規(guī)模太少，實話實說，只能滿足50%了。我們這種專做小企業(yè)貸款的銀行都這樣了，你說大銀行會咋樣？”副行長許春培說。
加息的目的之一是抑制企業(yè)的貸款需求，在實踐中效果究竟如何？
“從理論上說，加息能遏制貸款需求。但在信貸規(guī)�？刂频那闆r下，許多企業(yè)特別是中小企業(yè)根本拿不到貸款，別說加息0.27個百分點，就是加2.7個百分點也要！畢竟，利率高低只是影響企業(yè)效益，而資金有無卻影響其生存。兩廂權(quán)衡，當然保命要緊！”調(diào)查中，許多銀行和企業(yè)都這么說。
另一方面，民間借貸利率正日益走高。時下，一年期貸款的基準利率為7.47%，而在溫州，民間借貸平均利率已達14.12%，泰順、文成等地甚至出現(xiàn)了8至9分的民間借貸利率，換算成年利率高達96%至108%。與民間借貸相比，即使加息，銀行貸款也顯得很“便宜”。
●建議
科學把握力度，實行存貸比控制，差別化調(diào)整存款準備金率
下一步，貨幣信貸調(diào)控應如何完善，如何既促發(fā)展又防通脹？調(diào)查中，監(jiān)管部門、銀行和企業(yè)紛紛提出建議。
單靠壓縮需求來抑制通脹，不僅作用有限，還會與美國次貸危機、國際初級產(chǎn)品價格上漲、國內(nèi)原材料、勞動力成本提高、人民幣升值等因素疊加在一起，加大企業(yè)的生產(chǎn)成本，加劇企業(yè)的經(jīng)營困難，甚至可能引起經(jīng)濟下滑。
“應當科學把握貨幣政策的調(diào)控力度，防止超調(diào)帶來的經(jīng)濟下滑風險，同時加大財政政策等其他經(jīng)濟政策的作用，配合貨幣政策有的放矢、多管齊下地反通脹。”江蘇銀監(jiān)局局長于學軍說。
在信貸規(guī)�？刂品矫�，應當看到，資金也是生產(chǎn)要素，信貸規(guī)�？刂茣绊懯袌鲈谫Y金配置中的基礎(chǔ)性作用，從而出現(xiàn)各種異化和扭曲。比如，信貸按季、按月控制會對周期性行業(yè)造成資金錯配�！稗r(nóng)業(yè)在春播時需要貸款，秋收時歸還貸款。如果按季控制、均衡投放，就可能出現(xiàn)春天時沒有貸款，秋天時倒有規(guī)模的狀況，不利于農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展�！绷x烏農(nóng)村合作銀行董事長王建偉說。
再如，信貸規(guī)模控制會使資金固化，造成有的地方“有錢沒規(guī)模”，有的“有規(guī)模沒錢”；同時，層層下達規(guī)模，也可能使資金權(quán)力化。
于學軍建議，能否改信貸規(guī)�？刂茷榇尜J比控制。“即按存款控制貸款，比如，目前存貸比上限為75%，如果認為貸款太多了，就可要求下調(diào)存貸比，看70%是否合適；如果仍嫌太高，還可以進一步下調(diào)為65%，等等。除了余額控制之外，還可以進行增量控制，即按新增存款的一定比例發(fā)放貸款。存貸比控制既可以達到遏制信貸過快增長的目的，又是比較柔和的市場化手段，不會出現(xiàn)各種異化�！�
在存款準備金率調(diào)整方面，不少銀行認為，中小銀行的資金面已非常緊張，存款準備金率如果繼續(xù)大幅提高，很可能使其出現(xiàn)流動性風險。應當對中小銀行的存款準備金率實施差別化調(diào)整，小調(diào)、不調(diào)甚至下調(diào)。
在利率調(diào)整方面，應當特別慎重。加息不僅難以抑制貸款增長，還會因為加大企業(yè)的資金成本而增加成本推動型通脹壓力，其反通脹的作用不大。不僅如此，在人民幣加快升值、中美利差倒掛的背景下，加息可能會刺激更多熱錢流入中國。
此外，不少銀行和企業(yè)還提出，對以中小企業(yè)、“三農(nóng)”為主要服務(wù)對象的中小銀行、農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不妨實行差別存款準備金率，并明確相關(guān)貸款不列入規(guī)�？刂品秶�，從而增強它們支持經(jīng)濟社會薄弱環(huán)節(jié)的信貸能力和積極性。
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